百年老字号张小泉陷 31.3 亿债务危机：实控人被限高，股权冻结超九成

一、31.3 亿执行案落槌，老字号再陷失信泥潭
4 月 2 日，浙江省杭州市中级人民法院披露，杭州张小泉集团有限公司及其关联方因未履行生效法律文书，被列为被执行人，执行标的达 31.3 亿元。这一数字刷新了该企业近一年来的债务违约纪录 —— 截至目前，其累计被执行金额已超 38 亿元，法定代表人张樟生被限制高消费，实控人张国标因关联债务纠纷多次被列为失信被执行人。
公开资料显示，张小泉集团注册资本仅 1681.7 万元，却因控股股东富春控股集团的激进扩张陷入债务漩涡。2022 年，富春控股因物流、房地产投资失败，触发连带担保责任，直接引发多起债务纠纷；2023 年，其为关联企业 2 亿元融资提供股权质押担保，导致张小泉股份被冻结。截至 2025 年 3 月，控股股东持有的上市公司股份中，99.9% 已被质押或冻结，涉及逾期本金 5.1 亿元，对外担保未代偿金额高达 44.86 亿元。

二、主业不振叠加治理失序，品牌价值持续缩水
作为始创于 1628 年的 “中华老字号”，张小泉以刀具制造闻名，但近年来频陷舆论风波。2023 年，其 “拍蒜断刀” 事件引发消费者信任危机，业绩连续两年下滑。尽管 2024 年前三季度营收与净利润有所回升，但控股股东的债务危机已严重拖累上市公司。
数据显示，张小泉集团直接持有上市公司 48.72% 股份，但其质押冻结比例已达 100%，轮候冻结股份更超总股本 95%。3 月 25 日，杭州市富阳区法院启动对富春控股的预重整程序，试图通过剥离风险资产缓解债务压力。若重整失败，上市公司控制权恐将易主，进一步冲击品牌稳定性。

三、法律专家：家族式治理与违规担保成 “致命伤”
中国法律论坛专家指出，张小泉债务危机暴露出家族式企业的治理缺陷。控股股东频繁通过关联交易转移资金、违规担保，严重违反《公司法》第 16 条关于担保决策程序的规定。此外，实控人张国标家族内部频繁调整管理层（如 2024 年其子张新程接任董事长），被外界质疑 “借壳甩债”，加剧了市场对企业合规性的担忧。
值得关注的是，富春控股及张小泉集团已多次因 “未按规定履行义务” 被纳入失信被执行人名单。根据《最高人民法院关于公布失信被执行人名单信息的若干规定》，失信主体将面临融资、招投标等多领域限制，进一步恶化企业生存环境。

四、市场警示：百年品牌需筑牢法律合规防线
此次事件为传统老字号敲响警钟。商务部 2023 年曾将 55 个经营不善的老字号移出名录，张小泉因 “拍蒜断刀” 事件被列入整改名单。法律界人士建议，企业应严格遵守《企业国有资产法》《反不正当竞争法》等法规，强化内部控制，避免盲目扩张。对于投资者而言，需警惕关联交易、股权质押等高风险信号，通过法律途径维护自身权益。

评论：法治利剑下的企业生存之道
张小泉的困境折射出部分传统企业转型期的法律与经营风险。从违规担保到关联交易，从家族式治理到信用崩塌，其教训深刻 —— 在法治经济时代，企业必须将合规经营作为生命线。唯有尊重市场规律、严守法律边界，百年品牌方能重获新生，否则终将被市场与法治双重淘汰。